የትርፍ ቅናሽ ሞዴል

የትርፍ ቅናሽ ሞዴል (ዲዲኤም) ለባለ አክሲዮኖች የሚከፍለውን የትርፍ ድርሻ በመተንበይ እና አሁን ወዳለበት ዋጋ በመመለስ የኩባንያውን አክሲዮን የመመዘን ዘዴ ነው። ይህ ሞዴል የአንድን አክሲዮን ውስጣዊ እሴት ለመገመት እና የኢንቨስትመንት ውሳኔዎችን ለማድረግ በቢዝነስ ፋይናንስ ውስጥ ጠቃሚ መሳሪያ ነው።

የተከፋፈለ ቅናሽ ሞዴልን መረዳት

ዲዲኤም የተመሰረተው የአንድ አክሲዮን እውነተኛ ዋጋ የሁሉም የወደፊት የትርፍ ክፍያዎች ዋጋ ነው በሚለው መርህ ላይ ነው። የአክሲዮን ዋጋ የሚፈለገውን የመመለሻ መጠን በመጠቀም ወደ አሁኑ እሴታቸው በመመለስ የሚጠበቀው የወደፊት የትርፍ ክፍፍል ድምር ነው ብሎ ያስባል።

የትርፍ ቅናሽ ሞዴል በሚከተለው ቀመር ሊገለጽ ይችላል፡-

D1
------ + P1 r

የት፡

• D1 = በሚቀጥለው ጊዜ ውስጥ የሚጠበቀው የትርፍ ክፍያ
• P1 = በሚቀጥለው ክፍለ ጊዜ መጨረሻ ላይ የክምችቱ ዋጋ
• r = የሚፈለገው የመመለሻ መጠን

ዲዲኤም ኢንቨስተሮች በዋነኝነት የሚያሳስቧቸው የአንድ አክሲዮን ባለቤት ሆነው የሚያገኙት የትርፍ ክፍፍል እና የአክሲዮኑ ዋጋ ወደፊት ከሚጠበቀው የገንዘብ ፍሰት ጋር በቀጥታ የተያያዘ መሆኑን ነው።

የተከፋፈለ የቅናሽ ሞዴሎች ዓይነቶች

ባለሀብቶች እና ተንታኞች የአክሲዮን ዋጋን ለመገመት የሚጠቀሙባቸው የትርፍ ቅናሽ ሞዴል የተለያዩ ልዩነቶች አሉ።

1. የዜሮ ዕድገት ሞዴል፡- በኩባንያው የሚከፈለው የትርፍ ድርሻ በጊዜ ሂደት ቋሚ ሆኖ እንደሚቆይ፣ ይህም የአክሲዮን ዋጋን ለመወሰን ዘላቂነት ያለው ቀመር እንደሚያስገኝ ያስባል።
2. የማያቋርጥ የዕድገት ሞዴል (የጎርደን የዕድገት ሞዴል)፡- ክፍፍሎች ያለገደብ በቋሚ ፍጥነት እንደሚያድግ እና የአክሲዮን ዋጋን ለማስላት ወደ ቀላል ቀመር ይመራል።
3. ተለዋዋጭ የዕድገት ሞዴል ፡ በጊዜ ሂደት የትርፍ መጠን ለውጥ እንዲኖር ያስችላል፣ ይህም አክሲዮኖችን ለመለካት የበለጠ ተለዋዋጭ ሞዴል ያደርገዋል።

የዲቪዲድ ቅናሽ ሞዴል ገደቦች

ዲዲኤም የአክሲዮን ዋጋን ለመገመት ጠቃሚ መሣሪያ ቢሆንም የተወሰኑ ገደቦች አሉት፡-

• መከፋፈሎችን እንደ ብቸኛው የመመለሻ ምንጭ አድርጎ ይቆጥረዋል ፡ ሞዴሉ እንደ ካፒታል ትርፍ ያሉ ሌሎች የአክሲዮን መመለሻ ምንጮችን አይመለከትም።
• በትክክለኛ የተከፋፈለ ትንበያዎች ላይ የተመሰረተ ነው ፡ የዲዲኤም ትክክለኛነት የሚወሰነው የወደፊት የትርፍ ክፍያዎችን የመተንበይ ችሎታ ላይ ነው፣ ይህም ፈታኝ ነው።
• በእድገት ተመን ግምቶች ላይ የሚመረኮዝ ፡ የእድገት መጠኖችን የሚያካትቱ ሞዴሎች ለእድገት ፍጥነት ግምቶች ትክክለኛነት ስሜታዊ ናቸው፣ ይህም አስተማማኝ ባልሆኑ የገበያ ሁኔታዎች ውስጥ አስተማማኝ ያደርጋቸዋል።

የዲቪዲዲድ ቅናሽ ሞዴል ትግበራ

ዲዲኤም በተለምዶ የተረጋጋ የገንዘብ ፍሰት ያላቸውን የጎለመሱ፣ የትርፍ ከፋዮች ኩባንያዎችን ለመገምገም ያገለግላል። በፍትሃዊነት ትንተና ውስጥ መሰረታዊ መሳሪያ ሲሆን ብዙውን ጊዜ ከሌሎች የግምገማ ዘዴዎች ጋር አብሮ ጥቅም ላይ ይውላል፣ ለምሳሌ የቅናሽ የገንዘብ ፍሰት ትንተና እና የዋጋ-ገቢ (P/E) ጥምርታ ትንተና።

ማጠቃለያ

የትርፍ ቅናሽ ሞዴል ወደፊት በሚጠበቀው የትርፍ ክፍፍል ክፍያዎች ላይ በመመስረት የአንድን አክሲዮን ውስጣዊ ዋጋ ለመገመት ጠቃሚ አቀራረብ ነው። ውስንነቶች ቢኖሩትም የዲዲኤምን መርሆች እና አተገባበር መረዳት ለባለሀብቶች እና ተንታኞች በንግድ ፋይናንስ እና ግምገማ መስክ በመረጃ የተደገፈ የኢንቨስትመንት ውሳኔዎችን ለማድረግ አስፈላጊ ነው።