በቢዝነስ ፋይናንሺያል እና ግምገማ አለም፣ የቅናሽ የገንዘብ ፍሰት (ዲ.ሲ.ኤፍ.ኤፍ) ትንታኔን እንዴት ማከናወን እንደሚቻል መረዳት ወሳኝ ነው። ይህ አጠቃላይ መመሪያ በድርጅት ውሳኔ አሰጣጥ ውስጥ የDCF መሰረታዊ መርሆችን፣ የተግባር አተገባበር እና የገሃዱ አለም አግባብነት ይዳስሳል።
የቅናሽ የገንዘብ ፍሰት ትንተና መሰረታዊ ነገሮች
በቅናሽ የተደረገ የገንዘብ ፍሰት (ዲ.ሲ.ኤፍ.ኤፍ) ትንተና ወደፊት በሚጠበቀው የገንዘብ ፍሰት ላይ በመመስረት የኢንቨስትመንት ዋጋን ለመገመት የሚያገለግል የግምገማ ዘዴ ነው። በመሠረቱ, የዲሲኤፍ ትንተና የገንዘብን የጊዜ ዋጋ ግምት ውስጥ በማስገባት የወደፊቱን የገንዘብ ፍሰት ዋጋ አሁን ያለውን ዋጋ ለመወሰን ይፈልጋል.
ለዲሲኤፍ ትንተና አስፈላጊው ቀመር፡-
DCF = CF 1 / (1 + r) 1 + CF 2 / (1 + r) 2 + ... + CF n / (1 + r) n
የት፡
- DCF : ቅናሽ የገንዘብ ፍሰት
- CF 1 , CF 2 , ..., CF n : በእያንዳንዱ ጊዜ ውስጥ የገንዘብ ፍሰቶች
- r : የቅናሽ ዋጋ ወይም የካፒታል ዋጋ
- n ፡ የወቅቶች ብዛት
የቅናሽ ዋጋ ወይም የካፒታል ዋጋ አንድ ባለሀብት ጠቃሚ ኢንቨስትመንትን ለማገናዘብ የሚፈልገውን ዝቅተኛውን የመመለሻ መጠን ይወክላል። የወደፊቱን የገንዘብ ፍሰቶች ወደ አሁን ዋጋ በመመለስ፣ የDCF ትንተና የአንድን ኢንቨስትመንት እምቅ ዋጋ ግልጽ ግንዛቤ ይሰጣል።
የዲሲኤፍ ትግበራ በዋጋ
የዲሲኤፍ ትንተና በንግዶች እና ፕሮጀክቶች ግምገማ ውስጥ ማዕከላዊ ሚና ይጫወታል። ንግዶች ለግዢ ወይም ለኢንቨስትመንት በሚገመገሙበት ጊዜ፣ DCF የእነሱን ውስጣዊ ጠቀሜታ ለመገመት እንደ ኃይለኛ መሳሪያ ሆኖ ያገለግላል። የወደፊቱን የገንዘብ ፍሰቶች በመተንበይ እና አሁን ባለው ዋጋ ላይ ቅናሽ በማድረግ፣ DCF የአንድን ኢንቨስትመንት ማራኪነት ለመገምገም ምክንያታዊ እና መጠናዊ መሰረት ይሰጣል።
ከዚህም በላይ የዲሲኤፍ ትንተና ሁሉንም የንግድ ሥራዎች ዋጋ በመስጠት ላይ ብቻ የተገደበ አይደለም። እንዲሁም ከካፒታል በጀት እና ከሀብት አመዳደብ ጋር በተያያዙ የውሳኔ አሰጣጥ ሂደቶች ላይ በማገዝ በአንድ ኩባንያ ውስጥ ያሉ የተወሰኑ ፕሮጀክቶችን ወይም ኢንቨስትመንቶችን ለመገምገም ሊተገበር ይችላል.
የዲሲኤፍ ትንታኔ የእውነተኛ ዓለም አግባብነት
የDCF ትንታኔ በገሃዱ ዓለም ሁኔታዎች፣ ስልታዊ ውሳኔዎችን በመምራት እና በተለያዩ ኢንዱስትሪዎች የኢንቨስትመንት ግምገማዎች ላይ በጣም ተፈጻሚ ነው። የሚጠበቀው የገንዘብ ፍሰት አሁን ያለውን ዋጋ በትክክል በመገምገም፣ ንግዶች የካፒታል ኢንቨስትመንቶችን፣ ውህደትን እና ግዥዎችን እና የረጅም ጊዜ ስትራቴጂካዊ እቅድን በተመለከተ በመረጃ ላይ የተመሰረተ ምርጫ ማድረግ ይችላሉ።
ለምሳሌ፣ በውህደት እና ግዢ አውድ ውስጥ፣ የዲሲኤፍ ትንተና አቅም ፈጣሪዎች የአንድን ኩባንያ ትክክለኛ ዋጋ እንዲለዩ ያስችላቸዋል። የታለመውን ኩባንያ የወደፊት የገንዘብ ፍሰት ማመንጨት እና ተገቢውን የቅናሽ መጠን በመተግበር ተገቢውን የግዢ ዋጋ ለመወሰን ይረዳል።
በተመሳሳይ፣ በካፒታል የበጀት ውሳኔዎች፣ የዲሲኤፍ ትንታኔ ኩባንያዎች አሁን ያለውን የገንዘብ ፍሰት ሊገኙ ከሚችሉ ፕሮጀክቶች የተገኘውን ዋጋ ከመጀመሪያው የኢንቨስትመንት ወጪ ጋር በማነፃፀር የኢንቨስትመንት ዕድሎችን ቅድሚያ እንዲሰጡ ይረዳል። ይህ ድርጅቶች ሀብቶችን በብቃት እንዲመድቡ እና ከፍተኛውን መመለስ የሚችሉ ፕሮጀክቶችን እንዲከታተሉ ያስችላቸዋል።
በዲሲኤፍ ትንታኔ ውስጥ ያሉ ተግዳሮቶች እና ታሳቢዎች
የDCF ትንተና ኃይለኛ የግምገማ መሳሪያ ቢሆንም፣ ከተወሰኑ ተግዳሮቶች እና ታሳቢዎች ጋርም ይመጣል። አንዱ ቁልፍ ፈተና የወደፊቱ የገንዘብ ፍሰት በትክክል መተንበይ ላይ ነው፣ ምክንያቱም በባህሪያቸው እርግጠኛ ያልሆኑ እና ለተለያዩ ውጫዊ ሁኔታዎች እንደ የገበያ ሁኔታዎች፣ የኢኮኖሚ አዝማሚያዎች እና የውድድር ተለዋዋጭ ሁኔታዎች ተገዢ ናቸው።
በተጨማሪም ተገቢውን የቅናሽ ዋጋ መምረጥ ከኢንቬስትሜንት ጋር የተያያዘውን አደጋ መገምገም እና የካፒታል ወጪን መወሰን ስለሚያካትት ተጨባጭ ሊሆን ይችላል. ከመጠን በላይ ከፍተኛ ወይም ዝቅተኛ የቅናሽ ዋጋን መጠቀም አሁን ባለው ስሌት ላይ ባለው ዋጋ ላይ ተጽእኖ ሊያሳድር እና በዚህም ምክንያት በውሳኔ አሰጣጥ ሂደት ላይ ተጽእኖ ያሳድራል.
በተጨማሪም፣ የዲሲኤፍ ትንተና የተርሚናል ዋጋን በትጋት መገምገምን ይጠይቃል፣ ይህም በግምገማው ጊዜ መጨረሻ ላይ ያለውን የኢንቨስትመንት ዋጋ ይወክላል። የተርሚናል ዋጋን በትክክል መገመት ወሳኝ ነው፣ ምክንያቱም ብዙውን ጊዜ በDCF ስሌቶች ውስጥ ከጠቅላላው እሴት ውስጥ ትልቅ ክፍል ነው።
ማጠቃለያ
በቅናሽ የተደረገ የገንዘብ ፍሰት (ዲ.ሲ.ኤፍ.ኤፍ) ትንተና በንግድ ፋይናንስ እና ግምገማ መስክ እንደ የማዕዘን ድንጋይ ሆኖ ይቆማል፣ ይህም የኢንቨስትመንትን ውስጣዊ እሴት ለመገመት ጠንካራ ማዕቀፍ ያቀርባል። የዲሲኤፍ ትንተና መርሆዎችን እና አተገባበርን በጥልቀት በመረዳት ንግዶች የካፒታል ድልድልን፣ ስልታዊ ኢንቨስትመንቶችን እና የድርጅት ግምገማን በተመለከተ ጥሩ መረጃ ያላቸው ውሳኔዎችን ሊወስኑ ይችላሉ።